Los operadores de líneas navieras esperan que el precio de las acciones detenga su caída si las tarifas de flete se estabilizan.
Las compañías navieras que cotizan en bolsa ven una oportunidad de «detener la podredumbre» en los precios de las acciones a medida que se desacelera la caída en el índice de carga de contenedores de Shanghai (SCFI).
Las ocho principales acciones de líneas marítimas de transporte de contenedores han perdido un promedio del 45% de su valor desde el comienzo del año luego del aumento en el SCFI el 7 de enero.
Marcó un punto de inflexión para los transportistas más grandes como Maersk y COSCO, cuyos precios de las acciones se habían mantenido anteriormente en 2021 gracias a un sólido contrato comercial y una menor exposición al comercio transpacífico. A fines de octubre, los precios de las acciones de las tres aerolíneas bajaron un 37% y un 45% en el año.
Los transportistas muy expuestos al mercado al contado y transpacífico, como HMM, Evergreen Marine, Yang Ming y Wan Hai, vieron caer sus acciones mucho antes, a mediados de 2021. Las acciones de las tres líneas han caído un promedio de 49 % desde finales de 2021 el 1 de enero y están aún más lejos de sus picos que los operadores más grandes, 50 % a 65 % por debajo de los máximos de 52 semanas.
Sin embargo, las señales de que el colapso del SCFI se está desacelerando han ido acompañadas de menores caídas en los precios de las acciones. El índice SCFI se desplomó -9% en promedio cada semana en septiembre. En octubre, esto se redujo a una caída semanal promedio de -3%.
Un futuro estancamiento en las tarifas de flete podría abrir oportunidades de compra para los inversores dada la enorme cantidad de efectivo que aún generan los principales transportistas. Maersk, que debe publicar sus resultados del tercer trimestre el miércoles, espera que el flujo de caja libre supere los 24.000 millones de dólares en 2022.
Mientras tanto, Hapag-Lloyd reportó un flujo de caja libre de 8.600 millones de euros para la primera mitad de 2022, mientras que espera que las ganancias operativas alcancen el 75%-100% de este período en la segunda mitad del año.
Se espera que dichos flujos de efectivo creen valor para los accionistas, ya sea en forma de inversiones generadoras de ingresos adicionales o recompras de acciones o dividendos.
Las oportunidades potenciales de inversión se destacan en las recomendaciones de los analistas.
Aunque el número de calificaciones de venta de las acciones de Maersk Group ha aumentado levemente en los últimos tres meses, el Grupo actualmente tiene 9 recomendaciones de compra y 6 calificaciones de retención. Hapag-Lloyd, una acción notoriamente volátil debido a su estructura de propiedad cerrada, actualmente mantiene un número par de recomendaciones de mantener y comprar.
Un sólido conjunto de ganancias del tercer trimestre impulsará la participación
Perspectivas Hasta el momento, ningún transportista ha reducido las estimaciones anteriores para todo el año 2022 a pesar de la fuerte caída en las tarifas de flete, aunque hay señales claras de que el tercer trimestre será más tranquilo para muchos que el trimestre anterior.
COSCO Shipping informó la semana pasada una caída del 12% en las ganancias netas en el tercer trimestre en comparación con el trimestre anterior. Mientras tanto, Matson, que cotiza en EE. UU. y se expandió considerablemente a los servicios transpacíficos durante la pandemia, informó una caída del 33 % en los ingresos operativos de envío en comparación con el segundo trimestre, así como una disminución del 14 % en el flete marítimo. % año tras año.
Más recientemente, ONE reportó esta semana ingresos y ganancias netas récord para el tercer trimestre del año (segundo trimestre fiscal japonés), pero advirtió sobre ganancias mucho más bajas en los próximos seis meses (consulte la página 4). Independientemente, la ganancia anual sigue en camino de alcanzar los $ 15 mil millones. Ansiosa por invertir parte de sus ganancias, ONE también es parte del consorcio que adquirirá Atlas Corporation y, por lo tanto, el armador Seaspan.
Source: Alphaliner, SSE
