Ganadores y perdedores en la reactivación de la industria Offshore

Después de cuatro años de recortes, las compañías petroleras están preparadas para reactivar sus inversiones y desarrollar nuevos proyectos offshore, aunque los beneficios no se distribuirán de manera equitativa entre las compañías que les proporcionan estudios sísmicos, insumos, etc.

El tan esperado rebote del gasto revitalizará a los proveedores de servicios petroleros que han sobrevivido a la crisis más profunda en una generación gracias a los recortes de costos, las fusiones y, en ocasiones, la reestructuración de la deuda. Pero para algunos proveedores cargados de deudas, la recuperación de la inversión puede llegar demasiado tarde.

A pesar de la reciente volatilidad del precio del petróleo, el gasto en servicios en yacimientos petrolíferos offshore aumentará en un 6% en 2019, alcanzando los USD$ 208 mil millones, antes de aumentar otro 14% en 2020, según el consultor noruego Rystad Energy AS. Eso es después de casi la mitad desde 2014.

El petróleo en Londres se está avanzando hacia el alza, impulsado por los recortes en el suministro de la OPEP y las esperanzas de aliviar las tensiones comerciales entre los EE.UU. y China, subiendo el miércoles por encima de los 60 dólares por barril por primera vez desde diciembre.

Proyectos submarinos

Los productores de petróleo probablemente se comprometan a 110 nuevos proyectos submarinos este año, en comparación con 96 en 2018 y solo 43 en 2016, cuando la industria redujo el gasto de capital al caer el precio del petróleo.

El mercado de equipos submarinos puede expandirse entre un 13% y un 14% cada año hasta 2023, dijo Audun Martinsen, jefe de investigación de servicio en campos petroleros de Rystad, en una entrevista. Esto se debe en parte a que los proveedores vuelven a subir los precios.

Los topógrafos de los yacimientos petrolíferos y los proveedores de servicios de soporte y mantenimiento offshore deberían recuperarse a un ritmo más lento, ya que el exceso de capacidad de los buques sigue saturando el mercado y el sector de plataformas, el segmento con el peor desempeño en el extranjero el año pasado, debería mejorar por fin, dijo Martinsen.

El proveedor de servicios de campos petroleros con sede en Londres, TechnipFMC Plc, pronosticó que los ingresos de 2019 en su división submarina aumentarán, pero los márgenes podrían disminuir. Este año, la compañía anticipa una «actividad fuerte y continua» para las decisiones de inversión en proyectos pequeños y medianos, y «un número cada vez mayor de los proyectos submarinos más grandes en zonas verdes», dijo el Director Ejecutivo Doug Pferdehirt en diciembre.

«Muchos de estos proyectos en alta mar están ubicados en aguas profundas», beneficiando a los fabricantes de materiales y tecnologìas submarinas como TechnipFMC y Subsea 7 SA, dijo Martinsen de Rystad.

Mientras que las compañías de petróleo y gas siguen adelante con nuevos desarrollos, pueden enfocarse inicialmente en campos ya descubiertos, mientras mantienen una postura cautelosa en los proyectos de exploración más riesgosos, para los cuales es más difícil obtener beneficios, lo que obliga a los topógrafos y perforadores a enviar más buques y plataformas a chatarra.

«Dado que los precios del petróleo se comercializan por debajo de los 60 dólares por barril, sigue habiendo cierta incertidumbre sobre el gasto en E&P en 2019, especialmente en el exterior», dijo el 9 de enero Kristian Johansen, director general del inspector noruego de campos petroleros TGS Nopec Geophysical Co. ASA.

Sin embargo, TGS debería beneficiarse de su «hoja de balance sólida», mientras que Petroleum Geo-Services ASA puede enfrentar «desafíos futuros en términos de un mercado de buques sísmicos con exceso de oferta y próximos vencimientos de la deuda», escribieron en una nota los analistas de Nordea Glenn Lodden e Even Mostue Naume. este mes. La CGG SA de Francia debería ser más atractiva una vez que complete un plan para deshacerse de los buques sísmicos restantes. Aunque la reestructuración lleva tiempo y la compañía puede incurrir en costos adicionales, dijeron los analistas. Un portavoz de CGG declinó hacer comentarios.

Debería haber un «ligero aumento en la demanda de perforación», lo que significa que solo el 30% de las plataformas de aguas profundas pueden permanecer inactivas este año, en comparación con el 35% del año pasado, dijo Mhairidh Evans, analista de Wood Mackenzie, en una entrevista. «Es necesario eliminar un poco más de exceso de capacidad de la cadena de suministro».

Transocean Ltd, que el mes pasado anunció un contrato de perforación por USD$ 830 millones, podría beneficiarse del rebote ya que se enfoca en aguas profundas, mientras que Shelf Drilling Ltd. también podría beneficiarse de su exposición al Medio Oriente, dijo Martinsen de Rystad.

Petroleum Geo-Services es «cautelosamente optimista» de que la recuperación del mercado del año pasado continuará este año, dijo un portavoz.

Tiempos difíciles

Por otro lado, el mercado para equipos utilizados en plataformas de aguas poco profundas como bombas, turbinas e intercambiadores de calor provistos por empresas como General Electric Co., ABB Ltd. y National Oilwell Varco Inc. puede retrasarse, en parte porque tienden a serlo. Ordenado más tarde en los ciclos del proyecto, dijo Martinsen.

Bourbon Corporation, un operador francés de embarcaciones de apoyo para la industria offshore, también está buscando señales de recuperación, ya que la persistencia de las bajas tasas lo ha obligado a suspender los pagos de su deuda. La situación de Bourbon es «preocupante», ya que opera en un mercado con exceso de oferta, dijo Kevin Vo, analista de AlphaValue en París. Borbón se negó a comentar.

«Como una empresa aprueba un proyecto o una campaña de exploración, ese efectivo no fluye a través de la cadena de suministro hasta quizás uno o dos o tres años, por lo que la cadena de suministro aún no está fuera de peligro», dijo Evans de Woodmac.

«Entonces, 2020 parece el año en el que muchas partes de la cadena de suministro comenzarán a sentirse mejor».

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